谢国忠:中国房价会跌,就看开发商还能撑多久

时间:2019-05-01 07:05:00166网络整理admin

  十年一剑,创业板终于挂牌交易;雪拥蓝关,A股突破3000点关口又大幅震荡经济复苏基础是否牢固,刺激政策能否推出房价涨还是跌,房地产股有没有投资价值股市继续震荡还是出现大突破,投资者如何参与创业板投资本期北京圆桌邀请了玫瑰石顾问公司董事谢国忠、中邮核心优势基金经理李安心、东方核心动力基金经理郑军恒   刺激政策 退出还是继续   主持人:随着经济的复苏,市场上对经济刺激政策退出的讨论越来越多,海外不少国家近期纷纷加息,各位是否认为刺激政策已到退出时   李安心:我觉得经济刺激政策全面退出的时机尚不成熟   二季度以来,我国经济的快速回升,与政府推出的财政、货币等刺激政策是分不开的当前,经济增速重回 8%以上,保增长的压力已大大减轻,但还应看到,当前民间投资的动力仍处于缓慢复苏中,自生能力依然较弱但在保增长压力减轻的情况下,经济政策的结构性调整将逐步展开最近,国务院常务会议也提出了政策将由“保增长”转向“保增长、调结构、防通胀”这一政策方向的逐步调整将有利于经济的长期、稳健发展   郑军恒:从经济运行情况来看,四季度可能是个过渡期,从经济复苏过渡到经济扩张由于经济复苏比较明确,私人投资将不断加大,政府投资预计与前期持平或者略有下降不过,刺激政策的退出也是逐步的如果政府选择退出,表明经济内生的增长能力已经很强了   房价涨还是跌   主持人:近期市场对房地产非常关注,宏观面上有关房贷政策要调整的传闻不断,各位如何看待房地产行业的价、量变化地产股是否值得投资   谢国忠:房地产怎么看都不好,即使前段时间很火爆,也只不过是地方政府和国企联手把房价炒上去而已目前,成交量下降了不少,说明开发商有钱了,可以支撑一段时间,但需要观察他们能撑多久上次刚降一点价,政府就出手救房地产了   一般判断房地产是否存在泡沫通常参考以下四种指标,一是房地产的价格与GDP的比例美国历史上平均是一倍,这次泡沫最高点是1.7倍日本现在差不多是1.5倍左右,最高时达4倍二是房租回报率,这可以看出房地产的价格是靠收入支持的,还是靠升值预期支持的,升值预期越大,对房租的回报要求越低三看房子的量有多大,新房量跟GDP的比例四看房价和收入的比例从这四方面来看,中国的指标都非常高   郑军恒:近期房地产出现量价僵持现象,成交量从高向低回落,但房价还在高位这应该是市场正常的反应,说明开发商能够接受成交量的减少由于价格由开发商决定,他们可以通过较高的价格保持较低的成交量,如果有放量的需求,开发商可以通过降价的方式刺激成交量的增加预计未来房地产的成交量会逐步放大,房价可能持平或者小幅波动大涨或大跌的可能性都不大   李安心:我对地产股持续看好基于两方面原因,一是地产股是抗通胀品种,通胀趋势向上,对地产股有支撑作用,而且人口红利、城市化进程稳步发展的大环境短期不会发生大变化,地产股依然具有向上的动力;二是地产股在之前的调整中跌幅较大,风险释放得较充分,虽然未来可能不像今年上半年那么繁荣,但还值得看好   股市 大涨还是持平   主持人:10月以来,A股走势强劲,不仅地产股表现突出,大盘也涨了200多点,市场乐观情绪抬头近期大盘突破3000点关口后又大幅震荡,各位如何判断后市   谢国忠:目前银根比较紧,银行贷款的增量在下降,特别是银行对进入资本市场的银行贷款看得比较紧,所以我觉得股市暴涨的可能性非常小但由于银行信贷并没收回,银行也没加息,所以要把目前的上涨趋势压下去的可能性不大未来A股可能会在一定区间波动,并且持续一段时间   不过,中国的股票还很贵,而且中国上市公司的很多盈利增长来自资本市场,通过相互持股在资本市场自我实现盈利   从具体行业看,我看好与3G有关的设备供应商、与基建有关的机械设备公司以及汽车行业尽管汽车行业价格有所下降,但生产能力和销量增加得更快我认为,这三个行业既有销售增加,也有盈利增加,其他行业鲜有销售盈利同时增长的例如,钢铁、轻工、电力、造船等行业都很困难   郑军恒:分析股市一般从宏观入手,如果对宏观经济比较乐观,对股市同样也会比较乐观从年初到现在,市场涨幅超过50%,这是对经济复苏的预期和验证如果市场预期经济进入扩张期,同样会出现更大的涨幅从具体行业看,如果经济进入扩张期,周期性行业会表现得更突出   李安心:对四季度的市场整体趋势继续看好,但我认为,短期内相对空间也不会很大主要基于以下两个考虑   首先,从经济基本面看,上半年由于企业补库存因素,促使经济出现了快速复苏现在这些因素都已经开始趋于正常化了,因此,经济也会处于稳健复苏状态,包括经济增长、企业盈利像上半年大幅度快速回升的状态应该已经过去了,后面应该是渐进复苏的状态   其次,从流动性方面看,目前M2增速已经到了29%以上的水平,我们很难再期望它向上再有更大幅度的提高上半年M2增速持续快速攀升,这对市场的边际刺激作用非常明显现在很显然边际刺激效应在逐步减弱,从这两方面看,我们认为,短期市场缺乏比较大力度的刺激   创业板 投资还是投机   主持人:30日创业板上市,各位如何看创业板的投资机会,它对主板运行有什么影响,是否会改变主板的运行轨道   李安心:有别于主板市场,创业板中绝大部分公司的管理体制和核心竞争能力尚不成熟,有些则属于新兴产业,创业板市场的上市公司未来将出现比主板市场更为明显的分化那些具有独特竞争优势、广阔行业发展前景、核心技术创新能力以及较强的管理能力的公司,将会展现出突出的成长性,为投资者带来超额收益但也会有一些企业因为经营管理不当或者竞争实力不强,被市场淘汰,给投资者带来惨重损失因此,对于创业板市场的投资,深入研究和挖掘显得更为重要   创业板目前发行市盈率普遍较高,未来随着公司质量的差异会出现分化,有些公司由于优异的成长性甚至会获得更高的市盈率认可水平,有些较为平淡的公司则存在市盈率回落的风险   创业板市场的运行,将会给主板市场带来一定的资金分流,但由于总体规模不大,影响有限从结构上看,创业板市场对于一些新技术、新兴产业的认可和追捧,将会对主板市场的估值体系产生影响,相关行业和公司的估值水平会出现一定幅度的抬升但整体上主板市场将按照其原有的规律运行   郑军恒:我不认为创业板的高市盈率会带动中小板的上涨,中国投资者已经非常理性,如果没有公司业绩支撑,高市盈率会加大投资风险   谢国忠:在中国,只要是新鲜事物都可以炒一把,如果老百姓凑热闹,肯定要亏钱的创业板公司50多倍市盈率,几个人团结起来,就能炒到100倍了,老百姓稀里糊涂跟进去,